ЦИФРОВАЯ БИБЛИОТЕКА УКРАИНЫ | ELIB.ORG.UA


(мы переехали!) Ukrainian flag (little) ELIBRARY.COM.UA - Украинская библиотека №1

О присвоении инвестиционного рейтинга России

АвторДАТА ПУБЛИКАЦИИ: 24 февраля 2007
АвторОПУБЛИКОВАЛ: Медведева Валерия
АвторРУБРИКА: - ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА




Международное агентство Moody's приняло сенсационное и, без преувеличения, судьбоносное для России решение: нашей стране впервые присвоен рейтинг инвестиционного уровня.

В официальном сообщении агентство объясняет свое решение тем, что повышение рейтинга обусловлено усилением приверженности России благоразумной политике управления финансами и долгами, существенным улучшением ситуации в сфере долгов и ликвидности, формированием стабилизационного фонда для компенсации возможного падения цен на сырьевых рынках, а также снижением политических рисков в стране. В пресс-релизе также отмечено сокращение политического давления со стороны федерального центра на регионы из-за уменьшения политической силы региональных властей. Агентство полагает, что политическая борьба внутри и вне центральной власти не угрожает экономическим реформам в России и развитию страны в целом. Кроме того, Moody's считает маловероятным, что любое соотношение партий в новой Госдуме, которое сформируется после декабрьских выборов, будет иметь существенное воздействие на развитие экономики страны в средне- и долгосрочной перспективе. Однако не исключено, что определенный расклад политических сил в нижней палате парламента может замедлить проведение структурных реформ.

В принципе, для прихода инвестиций достаточно решения одного агентства. На данный момент России со стороны других международных рейтинговых агентств присвоены следующие страновые рейтинги: Standard&Poor's (S&P) на уровне BB (прогноз стабильный), Fitch - BB+ (прогноз стабильный). Данные рейтинги входят в переходную группу. Напомним, что инвестиционными считаются рейтинги, начинающиеся с уровня Baa3 у Moody's, BBB- у S&P и Fitch. Таким образом, для вхождения России в инвестиционную группу стран осталась лишь одна рейтинговая позиция по шкале Fitch и две позиции по шкале S&P.

Впрочем, пока они осторожны в комментариях. "Для повышения рейтинга предстоящие выборы, безусловно, важны, но это не главное, - отмечает управляющий директор по суверенным рейтингам агентства S&Р Конрад Рюсс. - Мы будем смотреть на то, как продвигаются реформы. Даже если выборы пройдут по оптимистичному сценарию, то сразу после них скачка в реформах не будет. В данный момент все зависит от Правительства России". "Они все еще сильно зависят от нефти и газа и пока не столкнулись с трудностями при сборе налогов, которые могут быть вызваны падением нефтяных цен", - полагает глава подразделения Fitch Дэвид Райли.

Присвоение России инвестиционного рейтинга ускорит решение задачи по удвоению ВВП страны. В первую очередь, это оценка того, что в России сохраняется политическая стабильность, обеспечивающая преемственность и продолжение реформ. Я ожидаю, что в ближайшее время будут пересмотрены рейтинги субъектов РФ, крупных компаний и банков, которые заимствуют или собираются заимствовать. Самое главное, что нам дает изменение рейтинга,- это улучшение условий не только для государственных заимствований, но, прежде всего, для частных. Сейчас, после пересмотра суверенного рейтинга, последует пересмотр в положительную сторону рейтингов крупнейших частных компаний - заимствования для них станут более дешевыми, что повысит окупаемость их проектов. На рынке ценных бумаг это уже сказалось: самый большой рост показали евробонды со сроком погашения в 2030 г., которые за один день выросли больше чем на 4%. Это беспрецедентный рост. Кроме того, повышение инвестиционного рейтинга скажется на внутреннем рынке: иностранные инвесторы смогут увеличить свои фонды для инвестиций в российский рынок ценных бумаг.

Практически одновременно с получением инвестиционного рейтинга ЦБ в третьем квартале 2003 г. зафиксировал один из самых высоких уровней оттока капитала из России, и это связано с тем, что в конце 2002 г. и в первом полугодии 2003 г. наблюдался рост краткосрочных инвестиций. Этих инвесторов привлекали конкретные параметры доходности на российском рынке. Сейчас эти параметры снизились, и часть краткосрочных инвестиций, которые по международным масштабам не столь и велики, уходят на более доходные и рискованные рынки. В данном случае повышение рейтинга, свидетельствующего о нашей стабильности, приведет к тому, что доходность будет уменьшаться. Взамен этих небольших инвесторов придут другие - большие и серьезные.

По итогам 2003 г. мы прогнозируем достаточно низкий приток прямых иностранных инвестиций - около 3 млрд. долл.

Изменение рейтинга, безусловно, повлияет, но насколько - можно будет говорить уже после первого квартала 2004 г. Но главные изменения будут происходить после выборов президента - во втором полугодии.

Повышение экспертами Moody's рейтинга - это результат проведения в экономике структурных реформ, взвешенной кредитно-денежной политики. Вспомните, как нас критиковали, обвиняя, что вслед за ростом денежной базы вырастет инфляция. Мы сумели пройти по узкому лезвию и удержали инфляцию так, что наша политика вызвала рост доверия к рублю, повышение спроса на деньги и увеличение оборота капитала. Кроме того, одобрение Госдумой в первом чтении новой конструкции бюджета 2004 г. с учетом стабилизационного фонда свидетельствует о консолидации законодательной и исполнительной властей. На изменение рейтинга повлияла и банковская реформа (в том числе - введение страхования вкладов), которая ликвидирует монополию Сбербанка. Так что сегодня все уверены, что все, о чем мы заявляем, мы достигаем.

Присвоение инвестиционного рейтинга не означает, что мы немедленно выйдем на внешний рынок. Мы будем привлекать внешние заимствования, только когда это будет нужно для сбалансированности бюджета. Мы оценим ситуацию, выберем наиболее выгодный для бюджета инструмент - использование средств финансового резерва, заимствования на внешнем или внутреннем рынке. Напомню, что создание стабилизационного фонда России будет способствовать изъятию избыточной денежной ликвидности и предотвращению излишнего укрепления рубля, которое может возникнуть вследствие увеличения притока капитала в страну...






 

Биографии знаменитых Политология UKАнглийский язык
Биология ПРАВО: межд. BYКультура Украины
Военное дело ПРАВО: теория BYПраво Украины
Вопросы науки Психология BYЭкономика Украины
История Всемирная Религия BYИстория Украины
Компьютерные технологии Спорт BYЛитература Украины
Культура и искусство Технологии и машины RUПраво России
Лингвистика (языки мира) Философия RUКультура России
Любовь и секс Экология Земли RUИстория России
Медицина и здоровье Экономические науки RUЭкономика России
Образование, обучение Разное RUРусская поэзия

 


Вы автор? Нажмите "Добавить работу" и о Ваших разработках узнает вся научная Украина

УЦБ, 2002-2019. Проект работает с 2002 года. Все права защищены (с).
На главную | Разместить рекламу на сайте elib.org.ua (контакты, прайс)