ЦИФРОВАЯ БИБЛИОТЕКА УКРАИНЫ | ELIB.ORG.UA


(мы переехали!) Ukrainian flag (little) ELIBRARY.COM.UA - Украинская библиотека №1

Роль инфляции и денежно-кредитной политики в экономическом росте России в 2007 году

АвторДАТА ПУБЛИКАЦИИ: 26 марта 2007
АвторОПУБЛИКОВАЛ: Никонов Роман
АвторРУБРИКА: - ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА




Макроэкономическая ситуация в стране крайне важна для успешного развития несырьевого, ориентированного на внутренний рынок бизнеса, отметил Борис Титов, председатель общественной организации "Деловая Россия" в ходе круглого стола, посвященного вопросам инфляция, денежно-кредитной политики и экономического роста России в 2007 году. По его словам, бизнес в первую очередь ощущает инфляцию через увеличение цен на сырье, которые в 2000-2006 годах многократно возросли (например, цены на газ – в 3,8 раза, а цены на прокат – более чем в 3 раза), что вынуждает предприятия повышать цены на конечную продукцию, вызывая при этом инфляцию издержек.

Владимир Гамза, председатель совета директоров ОАО "Агрохимбанк", основываясь на данных ЦБ РФ и Министерства финансов России, попытался доказать, что именно недостаточная монетизация экономики является во многом причиной инфляции и низких темпов экономического роста. Так, более двух третей национальной денежной базы России в настоящее время составляют наличные деньги, не участвующие в депозитно-кредитной мультипликации, что абсолютно не соответствует современному развитию России (коэффициент мультипликации равен 2, в то время как в развитых странах – 5-10). Более того, в 2006 году ресурсы хозяйствующих субъектов составляли всего 15%, ресурсы кредитных организаций 7%, в то время как ресурсы государства находились на уровне 35% от ВВП страны.

В своем выступлении Сергей Гуриев, ректор Российской экономической школы, расширил причины инфляции, дополнив их немонитарными факторами. Прежде всего, это искажение относительных цен на продукцию естественных монополий, которые в будущем будут расти еще быстрее, чем сейчас (примерно 10% в год в реальном выражении). Далее, на уровень инфляции влияет реальный обменный курс рубля. И если бы не политика Минфина РФ и ЦБ РФ по накоплению Стабилизационного фонда и валютных резервов, считает экономист, рубль стоил бы сегодня гораздо дороже. "А без достижения макроэкономической стабильности и низкой инфляции не может быть низких процентных ставок и долгосрочных инвестиций", - подчеркнул он.

Председатель Экспертного совета "Деловой России" Антон Данилов-Данильян полагает, что из четырех основных механизмов инфляции (инфляционные ожидания, инфляция спроса, инфляция издержек и импортируемая инфляция) две последние имеют в России самостоятельный характер, а не подчиненный по отношению к инфляции спроса в рублях. Ведь ввиду открытости экономики России в условиях недостатка денежного предложения хозяйствующие субъекты всегда имеют возможность сделать займы за рубежом, поэтому инфляция спроса, отметил эксперт, будет формироваться за счет иностранных валют. Другой источник - неденежные средства, например, векселя. Так, в 2006 году российские компании (без учета банков) выпустили на 31% больше векселей, чем в 2005 году. Банки выпустили дополнительно векселей на 176 млрд. рублей, доведя общий объем непогашенных векселей до 790 млрд. руб. Из этого следует, что инфляция издержек должна регулироваться отдельно, вне зависимости от регулирования рублевой эмиссии.

Г-н Данилов-Данильян поддержал идею министра финансов Алексея Кудрина зафиксировать лимит изменения Резервного фонда на уровне не выше темпов роста ВВП, что, по его мнению, более полезно для сдерживания инфляции, чем современная денежно-кредитная политика.

Быстрое наращивание, абсолютно приемлемого на данный момент, показателя монетизации страны на уровне 40% может привести к финансовому кризису, считает Джон Литвак, главный экономист Всемирного банка по России. Он отметил, что особенно от инфляции страдают наименее обеспеченные слои населения, имеющие фиксированный доход, индексация которого обычно запаздывает по сравнению с темпами роста инфляции.

"Основная специфика России – связь высокого уровня инфляции с положительным платежным балансом, в то время как обычно дефицит платежного баланса вызывает увеличение инфляции. Это одна из основных причин, почему при увеличении денежной массы на 40% инфляция составляет менее 10% - рублевые цены на импортные товары и услуги не сильно меняется. Тем не менее, профицит платежного баланса – основной источник инфляционного давления, если слабо укрепляется номинальный курс рубля. Накопление ресурсов в Стабфонде позволяет эффективно сдерживать укрепление рубля, которое и влияет на издержки производства предприятий в реальном секторе", - сказал в своем выступлении г-н Литвак.

По словам Михаила Ершова, члена экспертного совета "Деловой России" проблема инфляции является многофакторной, поэтому и ее решение должно быть таковым. Для развития малого бизнеса эксперт предложил воспользоваться примером Японии, где существуют кредитные портфели малого бизнеса, выпускается производная ценная бумага, которая и принимается Центробанком для рефинансирования малого бизнеса.

Руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич в ходе круглого стола остановился на двух темах – природе инфляции и связи инфляции с налогово-бюджетной политикой. "Основным (хотя и не единственным) источником инфляции служит рост денежного предложения. Рост цен может вызываться также повышением регулируемых государством цен естественных монополий и тарифов на услуги ЖКХ. Специфический характер имеет и "импортируемая" инфляция. При повышении мировых цен на сырье они дорожают и на внутреннем рынке России, поскольку экспортеры повышают цены для обеспечения равной выгодности своих поставок на внутренний и внешний рынки. Однако не с каждой инфляцией надо бороться, - уверен экономист, – ведь инфляция несет в себе и рыночные сигналы. Такие элементы инфляции (например, повышение внутренних цен на нефтепродукты) являются важной частью рыночных механизмов, а у нас именно их пытаются подавлять в первую очередь".

Директор Аналитического центра Банка Москвы Алексей Ведев видит все основания ожидать снижения инфляции в 2007 году, но при "прочих равных условиях". Поэтому в его докладе было акцентировано внимание на влиянии внешних шоков и проблемах внутренней финансовой сферы российской экономики. "Выводы – основная угроза снижения инфляции – изменение структуры нормы сбережений экономических агентов вместе с действием инфляционных, а также ревальвационных и девальвационных ожиданий, которые могут быть спровоцированы различными шоками. Для придания стабильности финансовой системы должен включиться механизм рефинансирования коммерческих банков ЦБ РФ, а банковская система к этому сейчас не готова. Перегрев финансовых рынков, так как власти сейчас слабее контролируют денежные потоки, может вызвать кратковременные шоки и повлиять на увеличение инфляции", - предположил аналитик.






 

Биографии знаменитых Политология UKАнглийский язык
Биология ПРАВО: межд. BYКультура Украины
Военное дело ПРАВО: теория BYПраво Украины
Вопросы науки Психология BYЭкономика Украины
История Всемирная Религия BYИстория Украины
Компьютерные технологии Спорт BYЛитература Украины
Культура и искусство Технологии и машины RUПраво России
Лингвистика (языки мира) Философия RUКультура России
Любовь и секс Экология Земли RUИстория России
Медицина и здоровье Экономические науки RUЭкономика России
Образование, обучение Разное RUРусская поэзия

 


Вы автор? Нажмите "Добавить работу" и о Ваших разработках узнает вся научная Украина

УЦБ, 2002-2019. Проект работает с 2002 года. Все права защищены (с).
На главную | Разместить рекламу на сайте elib.org.ua (контакты, прайс)